최근 AI 관련 주식이 급등하면서 배당 성장 ETF인 SCHD에 대한 관심이 상대적으로 줄어들고 있습니다. 단기 성과만 보면 반도체나 AI 주식의 수익률이 압도적이기 때문에 SCHD 투자자들이 흔들리는 것도 무리는 아닙니다. 하지만 투자의 본질은 수익을 극대화하면서 동시에 위험을 최소화하는 데 있으며, 역사적으로 배당 성장 전략은 이 두 가지 목표를 가장 잘 충족시켜 온 방식이었습니다. 지금 이 시점에서 SCHD를 매도하는 것이 과연 현명한 선택일까요?
배당성장주의 장기 성과와 SCHD의 구조적 강점
하트퍼드 펀드의 광범위한 연구에 따르면 50년 이상 배당을 꾸준히 늘려온 기업들은 단순히 더 높은 수익률을 기록했을 뿐만 아니라 변동성 또한 더 낮았다는 사실이 확인되었습니다. 이는 배당 성장주가 전체 시장 사이클에서 얼마나 뛰어난 성과를 내는지를 입증하는 중요한 데이터입니다. SCHD의 매력은 바로 이러한 배당 성장 전략을 체계적으로 실현한다는 점에 있습니다.
SCHD의 기본 배당 수익률은 3.6% 이상으로 준수한 수준이지만, 진정한 강점은 배당 성장에 있습니다. 개별 종목의 배당 성장률이 아주 높지 않음에도 불구하고 SCHD의 전체 배당이 꾸준히 크게 성장해 온 이유는 무엇일까요? 그 해답은 바로 SCHD의 선별 방식에 있습니다. SCHD는 적정 배당 수익률과 안정적인 현금 흐름, 우수한 자본 배분을 갖춘 종목들만 편입하는 구조를 가지고 있습니다.
웰링턴 매니지먼트의 장기 연구는 이러한 선별 방식의 유효성을 뒷받침합니다. 웰링턴은 1930년부터 2024년까지 배당주를 배당 수익률 기준으로 다섯 개 분위로 나눠 분석했는데, 그 결과 가장 높은 배당 수익률 그룹이 아니라 두 번째로 높은 배당 수익률 그룹이 가장 꾸준하게 시장을 상회하는 성과를 냈습니다. 특히 이 두 번째 분위의 종목들은 100년에 가까운 기간 동안 모든 10년 단위 구간에서 플러스 수익률을 기록했습니다.
많은 투자자들이 SCHD의 선별 방식에 대해 비판하기도 합니다. 최근 몇 년간 성과가 부진해지면서 승자 종목을 팔고 패자 종목을 계속 보유하는 구조라는 지적이 늘어난 것도 사실입니다. 실제로 과거 브로드컴을 제외한 사례처럼 단기적으로 아쉬워 보이는 결점도 있습니다. 하지만 이러한 기계적인 선별 방식은 오히려 인간의 심리가 개입하지 않기 때문에 장점이 될 수 있습니다. 더 큰 수익을 바라는 욕심 때문에 투자를 망치는 경우가 많은데, SCHD의 체계적인 리밸런싱 방식은 이러한 감정적 오류를 방지합니다.
리밸런싱 시스템과 현재 시장 환경의 기회
현재 미국 주식 시장은 역사적으로도 높은 밸류에 극단적인 집중도를 보이고 있습니다. 이러한 시장 환경을 평가하는 중요한 지표 중 하나가 바로 주식 위험 프리미엄입니다. 이는 주식의 이익 수익률과 10년 만기 미국 국채 수익률의 차이를 의미하는데 최근 이 수치가 마이너스로 전환되었습니다. 이는 투자자들이 많은 위험을 감수하면서도 추가적인 보상을 받지 못하고 있다는 뜻입니다.
과거에도 이러한 상황은 닷컴 버블 직전과 글로벌 금융위기 이전에 잠시 나타난 바 있습니다. 현재처럼 기대가 극도로 높아진 시장에서는 실적이 기대에 미치지 못할 경우 실적 둔화와 밸류에이션 축소가 동시에 발생할 위험이 큽니다. SCHD는 AI 버블에 따른 밸류에이션 위험에 거의 노출되어 있지 않으며 역사적으로도 초과 수익의 상당 부분이 하락장에서 발생해 왔습니다.
SCHD의 리밸런싱 시스템은 이러한 시장 환경에서 더욱 빛을 발합니다. 매년 3월 리밸런싱을 통해 더 높은 배당 수익률과 낮은 밸류에이션 종목으로 자금을 이동시키는 방식은 자동으로 저평가 자산을 매수하고 고평가 자산을 매도하는 효과를 가져옵니다. 현재 기준으로 기초 종목의 목표가를 감안하면 연평균 11% 수준의 기대 수익률이 가능합니다.
최근 AI와 반도체 관련 주식이 급등하면서 SCHD의 주가는 시장 대비 부진했고 이로 인해 투자자들의 인식에도 변화가 생겼습니다. 지금 당장은 주가가 오르지 않아서 답답할 수 있지만, 이러한 인식이 얼마나 단기적인 시각에 기반한 것인지 생각해 볼 필요가 있습니다. 최근 부진만을 근거로 SCHD를 판단하는 것은 사실상 중요한 것을 놓치고 있다는 점을 인식해야 합니다.
장기투자 관점에서 본 SCHD의 진정한 가치
SCHD에 투자하는 가장 큰 목적은 배당 성장입니다. 단기적인 주가 상승보다는 미래에 받을 수 있는 배당을 생각하면 현재는 견뎌야 할 시간이라고 볼 수 있습니다. 투자자는 단기 성과가 아니라 자신의 투자 목표, 현재 시장 환경을 기준으로 올해 SCHD를 보유할 여부를 신중하게 판단해야 합니다.
장기 투자 관점에서 SCHD가 가진 진정한 가치는 복리 효과와 배당 재투자에 있습니다. 배당금을 꾸준히 재투자하면서 보유 주식 수가 늘어나고, 동시에 배당금 자체도 성장하는 이중 복리 효과를 누릴 수 있습니다. 이러한 효과는 시간이 지날수록 기하급수적으로 증폭되며, 10년, 20년 후의 배당 수익은 초기 투자 금액 대비 상상 이상으로 커질 수 있습니다.
AI 관련 주식의 급등을 보면서 SCHD를 팔고 싶어지는 마음은 충분히 이해할 수 있습니다. 하지만 투자에서 가장 큰 실수는 남들이 벌 때 조급해져서 자신의 계획을 버리는 것입니다. 역사적으로 볼 때 시장을 주도하는 섹터는 계속 바뀌어 왔으며, 오늘의 승자가 내일의 패자가 되는 경우도 많았습니다. 반면 배당 성장 전략은 경제 사이클 전반에 걸쳐 꾸준한 성과를 제공해 왔습니다.
또한 SCHD는 변동성이 낮다는 특징도 간과해서는 안 됩니다. 하트퍼드 펀드의 연구에서 확인되었듯이 배당 성장주는 높은 수익률과 함께 낮은 변동성을 보여왔습니다. 이는 심리적 안정감을 제공하며 장기 투자를 지속할 수 있는 원동력이 됩니다. 높은 변동성을 가진 성장주에 투자했다가 급락장에서 패닉 셀을 하는 것보다, 안정적인 배당 성장주를 꾸준히 보유하는 것이 결과적으로 더 나은 수익을 가져올 수 있습니다.
2026년에 SCHD를 팔면 후회할 수 있다는 전망은 이러한 맥락에서 나온 것입니다. 현재 시장 환경, 밸류에이션 수준, SCHD의 구조적 강점을 종합적으로 고려하면 지금이 오히려 매도 시점이 아니라 보유 또는 추가 매수를 고려할 시점일 수 있습니다.
다만 투자는 개인의 상황과 목표에 따라 달라져야 합니다. 단기 자금이 필요하거나 고위험 고수익 전략을 선호한다면 SCHD가 적합하지 않을 수 있습니다. 하지만 안정적인 현금 흐름과 장기적인 자산 성장을 원한다면, 지금의 단기적 부진에 흔들리지 않고 SCHD를 계속 보유하는 것이 현명한 선택일 것입니다. 기계적인 선별 방식과 체계적인 리밸런싱, 그리고 배당 성장이라는 명확한 목표를 가진 SCHD는 장기 투자자에게 여전히 최적의 선택지 중 하나입니다.
AI 열풍 속에서도 흔들림 없이 배당 성장 전략을 유지하는 것, 그것이 바로 장기 투자자가 가져야 할 자세입니다. 단기적인 수익률 비교에 현혹되지 않고 자신의 투자 원칙을 지키는 투자자만이 결국 시장에서 승리할 수 있습니다.
[출처]
2026년 SCHD가 더욱 매력적인 이유. 여러 선행 지표가 SCHD에 유리하게 전환되고 있습니다!/
부유한책방 : https://www.youtube.com/watch?v=c6IlVnU9vvs&t=44s